Une liquidity pool est une réserve de tokens — généralement deux ou plus, comme SOL et USDC — déposés par des utilisateurs (appelés fournisseurs de liquidité ou LPs) dans un smart contract sur une plateforme DeFi ou un DEX (échange décentralisé). Ces pools servent de réserve de fonds pour permettre les échanges entre tokens, mais aussi le prêt, l’emprunt ou le yield farming, le tout directement sur la blockchain, sans intermédiaire. Contrairement aux marchés traditionnels où les ordres d’achat et de vente sont appariés, la DeFi utilise des automated market makers (AMM) pour calculer les prix et exécuter les échanges à partir du solde de la pool.
Sur Solana et sur les grandes plateformes DeFi (comme Orca, Raydium ou Meteora), tout le monde peut déposer des actifs dans une liquidity pool. Les LPs reçoivent généralement des LP tokens représentant leur part dans la pool, ce qui leur donne droit à une part des frais générés par les échanges. Le fonctionnement varie selon les protocoles : des modèles simples à produit constant (xy=k*) aux systèmes à frais dynamiques ou à liquidité concentrée. L’adoption massive des liquidity pools a permis des échanges cryptos instantanés, décentralisés et sans garde, de manière très efficace.
Fonctionnement
Lorsqu’un utilisateur ajoute des actifs à une liquidity pool (ex. : pool SOL/USDC), il dépose les deux tokens en proportions équivalentes.
Le smart contract gère les échanges, les prêts et emprunts, et ajuste les ratios selon l’évolution des prix.
Les AMMs utilisent des formules mathématiques pour maintenir l’équilibre de la pool et calculer les prix.
Les gains proviennent des frais de transaction, des récompenses de protocole ou d’airdrops, répartis entre LPs selon leur part dans la pool.
Les liquidity pools dans l’écosystème Solana
Sur Solana, les liquidity pools alimentent les DEXs (Orca, Raydium, Meteora), les plateformes de prêt, et les agrégateurs de rendement. Elles peuvent fonctionner selon un modèle simple avec deux actifs ou proposer des fonctionnalités avancées comme la liquidité concentrée, des frais dynamiques ou des pools multi-tokens (notamment pour les stablecoins). Grâce à la création de pools sans permission, n’importe qui peut lancer de nouvelles paires d’échange, favorisant la profondeur du marché et le lancement de nouveaux tokens.
Pourquoi les liquidity pools sont-elles importantes ?
Elles suppriment le besoin d’intermédiaires centralisés, permettent un trading décentralisé 24h/24, améliorent l’efficacité du capital, et démocratisent le rôle de teneur de marché. Elles garantissent aux utilisateurs des échanges instantanés à des prix de marché équitables, tout en ouvrant l’accès à des opportunités DeFi comme le yield farming, la gouvernance de protocole ou le prêt on-chain.
🔑 Points clés
Pilier de la DeFi : fournissent la liquidité nécessaire aux paires de tokens échangeables sur les DEXs.
Automatisées : gérées par des smart contracts et des algorithmes AMM.
Récompenses LP : rendement via les frais de trading, les tokens du protocole ou des airdrops.
Risques/Rendement : les LPs sont exposés au risque de perte impermanente, surtout sur les paires volatiles.
100 % décentralisées : tout utilisateur peut créer ou approvisionner une liquidity pool sur Solana.